» » Как падение глобальных рынков может сказаться на Украине
Раздел: Мнения  
0
Преподаватель курса Финансы Эдинбургской бизнес-школы в Восточной Европе, партнер Kompan Consulting

Как падение глобальных рынков может сказаться на Украине

2-05-2018, 09:30
Хорошие времена закончатся не позже следующего года.

На прошлой неделе сезон обнародования квартальных результатов компаниями, акции которых торгуются на бирже, перевалил экватор. Почти 90% отрапортовавших продемонстрировали рост, превзойдя ожидания аналитиков и собственные прогнозы. В среднем чистая прибыль американских корпораций выросла на 24%. А если к этому добавить прекрасные макроэкономические данные, поступающие в последние месяцы и свидетельствующие о небывалой силе и мощи американской экономики, то, казалось бы, чего ещё желать? «Жить стало лучше, жить стало веселее»! Как минимум, в США.

Но мы ведь с вами взрослые люди, понимаем, что всё время хорошо быть не может. Вот и профессиональные инвесторы, опрошенные Bank of America Merrill Lynch, сомневаются, что «праздник, когда все растет, будет с нами всегда». Только 39% из 176 портфельных управляющих со всего мира, участвовавших в опросе, считают, что рынок не достиг пика и продолжит расти в течение следующего года.

В то же время, почти две трети полагают, что рост закончится в этом году, а 18% так и вовсе уверены, что пик пройден, и мы уже начали движение вниз.

На самом деле, точную дату превращения рынка из «бычьего» в «медвежий» не знает никто, даже знаменитый футуролог Фукуяма. Но, как сами видите, 100% опрошенных профессионалов уверены, что хорошие времена закончатся не позже следующего года. Наверное, они наслышаны, что у нас в стране выборы, видели перечень кандидатов в президенты и парламент Украины, а также рейтинги ведущих мастеров украинской политической интриги. Вот и настроились на пессимистический лад.

А если серьезно, то, что грядущий финансовый кризис на глобальных рынках капитала может означать для Украины? Пожалуй, лучше, чем народ не скажешь: «Пани б’ються, а у холопів чуби тріщать!». Проблемы развитых рынков, как правило, бьют по развивающимся с неплохим мультипликатором. Кого-то заденет больше, как Индонезию и Индию, кого-то меньше, как страны восточной Европы. Но потери несут все!

Из финансовых инструментов, прежде всего, страдает долг. При низких ставках в США инвесторам, в поисках заработка, ничего не оставалось, как покупать более рисковые облигации развивающихся стран. Теперь же, когда ставка по десятилетним американским гособлигациям, так называемому, «безрисковому» долгу, перевалила 3% и, скорее всего, продолжит расти, крупным инвесторам можно «возвращаться в Америку». Эффект на развивающиеся рынки, включая Украину, очевиден – брать в долг станет сложнее и дороже, а валюта потеряет часть стоимости.

На фоне больших выплат по внешнему долгу, предстоящих Украине в этом и следующем году, остро встанет проблема рефинансирования. Выходов из ситуации не так уж и много. Можно привлекать деньги на рынках капитала сейчас, как можно быстрее, пока ещё дают, чтобы отодвинуть выплаты подальше в будущее. При таком подходе неприятности, конечно, на какое-то время отодвинем. Но, как подумаешь, какую часть бюджета плохо работающей и вяло растущей сырьевой экономики придется истратить на обслуживание долга, аж нехорошо становится. Альтернативная возможность – это МВФ, с его реформами, но, по-моему, эти три буквы вызывают у наших «керманычей» такие же ассоциации, как у черта ладан. Скоро, в определенных кругах, на них начнут посылать! Ещё, конечно, можно объявить дефолт, но такую перспективу даже обсуждать не хочется.

Рынки акций развивающихся стран тоже понесут потери, но в данном конкретном случае мы можем не волноваться – рынка акций в Украине попросту нет. А то, что есть и называется фондовым рынком, уже давно живет по каким-то своим законам, не совсем согласованным со здравым смыслом и цивилизацией.

Если подвести итог, то впереди нас ждут, мягко говоря, финансовые трудности. И всё бы ничего, ведь рост на рынках всегда сменяется падением и обратно ростом. Все нормальные люди это знают и пытаются в хорошие годы подкопить жирок, чтобы пережить невзгоды. Вот только украинцы ищут свой собственный путь и входят в очередной кризис сухими, поджарыми и по-прежнему оптимистично ищущими дно. И, действительно, чего переживать? Не первое столетие так живем. Как признался один раздраженный изменениями профессор, из известного в Киеве экономического заведения: «Для чого це все ворушити?! Двадцять років так прожили і ще проживемо!»

Источник
Если вы нашли ошибку в тексте, выделите её мышью и нажмите Ctrl+Enter
Загрузка...
2-05-2018, 09:30 » Автор: Иван Компан
загрузка...


Оставьте свой комментарий

Имя:*  
E-Mail:
Полужирный Наклонный текст Подчёркнутый текст Зачёркнутый текст | Выравнивание по левому краю По центру Выравнивание по правому краю | Вставка смайликов Выбор цвета | Скрытый текст Вставка цитаты Преобразовать выбранный текст из транслитерации в кириллицу Вставка спойлера
Введите код: *


наверх