Российские предприниматели теряют деньги.
Российский предприниматель при продаже бизнеса может рассчитывать на сумму в два-четыре раза меньшую, чем конкурент из Европы, Китая или Соединенных Штатов, выяснили эксперты Московской школы управления “Сколково” и инвестиционной группы UCP, передает Хроника.инфо со ссылкой на GHall.
Согласно исследованию, Россия оказалась на 27-м месте с индексом 29,26, отстав от развитых рынков и стран БРИКС, сообщает “finanz”. При оценке компаний рынок учитывает будущий поток дивидендов, отмечает РБК. Публичные компании в России в среднем направляют на дивиденды 31,68% прибыли против 64,55% в среднем по 30 анализируемым странам и 50,73% в БРИКС.
На стоимость компании влияет также ее финансовая устойчивость, указывается в докладе. Авторы исследования отмечают недостаточный уровень развития финансового рынка и доступности финансовых услуг в России. По данным Всемирного банка за 2016 год, капитализация фондового рынка составила менее 50% от ВВП при среднем показателе 30 анализируемых стран 75%. Банки, оставаясь основным источником капитала, завышают ставки по кредитам, и российские компании зачастую вынуждены рассчитывать на свои силы или обращаться за помощью к государству. Фундаментальными причинами заниженной оценки российских компаний остаются нарушения прав собственности – как другими акционерами, так и государством, говорит профессор РЭШ Наталья Волчкова.
По ее словам, вклад в снижение ожидаемых доходов вносит и риск убытков компаний из-за санкций. На стоимость компаний влияет и репутация России как страны с плохим корпоративным управлением, добавляет директор по корпоративному управлению Prosperity Capital Management Денис Спирин. К тому же, низкий рейтинг России в части инвестиционной привлекательности вызван в том числе и большим количеством проверок малого и среднего бизнеса, полагает руководитель департамента налогового и юридического консультирования Северо-Западного регионального центра KPMG Алиса Мелконян.
Исследование “Сколково” и UCP охватило 30 крупнейших экономик мира, которые производят 82% мирового ВВП. Страны сравнивали на основе собственного “индекса стоимости бизнеса”, который учитывает 19 влияющих на оценку бизнеса показателей в пяти категориях: макроэкономика, безопасность инвестиций, процентные ставки, доступность капитала и налоговая политика. Чем ближе значение индекса к 100 – тем ближе показатели страны к лучшим практикам.
Читайте также: Стало известно, какие страны наименее привлекательны для путешественников
Схожую со “Сколково” оценку представил ранее Глобальный индекс конкурентоспособности Всемирного экономического форума. В нем Россия заняла 38-е место в 2018 году.