В четверг материнская компания Google, Alphabet, шокировала Уолл-стрит свежим финансовым отчётом. За один день рыночная капитализация гиганта обрушилась на $500 млрд (£374 млрд), а акции упали почти на 13%, обновив шестимесячный минимум.
Причина паники инвесторов — внедрение ИИ-сводок в поисковую выдачу. Новая технология начала ощутимо «съедать» доходы от контекстной рекламы, которая остается основным источником прибыли Alphabet.
ИИ поглощает поисковый бизнес
Формально квартальные результаты компании выглядят позитивно:
- Общая выручка выросла на 25% в годовом выражении и составила $127,6 млрд.
- Google Cloud продемонстрировал стремительный рост — выручка облачного подразделения взлетела на 103%, достигнув почти $31 млрд.
Однако ключевые финансовые показатели указали на серьезный дисбаланс:
- Чистая прибыль упала на 25%.
- Свободный денежный поток стал отрицательным и составил минус $9 млрд.
Лишь второй раз в истории Alphabet как публичной компании её расходы превысили доходы от операций и инвестиций. По сравнению с предыдущим кварталом убыток по денежному потоку вырос почти вдвое. Почти все эти средства уходят на поддержание гигантских ИИ-мощностей.
Гонка вооружений ценой контекстной рекламы
Поисковая система Google теперь генерирует ИИ-ответы по умолчанию, из-за чего на страницах выдачи стало помещаться меньше рекламных блоков. Для компании, чьё благополучие держится на контекстной рекламе, это прямой удар по бизнес-модели.
«Раздражающие инвесторов результаты Alphabet подчёркивают, насколько трудно финансировать масштабные ИИ-разработки без ущерба для основного бизнеса», — отмечают аналитики Forrester.
На этой неделе о продолжении колоссальных трат на ИИ заявили также Microsoft и Amazon. Однако именно Google столкнулся с наиболее острой реакцией рынка: инвесторы сомневаются, сможет ли компания развивать инновации, не разрушая фундамент собственного дохода.
Несмотря на то, что главный бизнес-директор Google Филипп Шиндлер заявляет об абсолютной уверенности в выбранной стратегии, рыночная стоимость Alphabet за сутки просела с $3,97 трлн до $3,46 трлн.